> 数据图表一起讨论下4.4 恒玄科技：AI眼镜芯片AI眼镜业务布局与市场前景分析
2025-8-24.4 恒玄科技：AI眼镜芯片AI眼镜业务布局与市场前景分析 公司为国内SoC龙头，主营业务为低功耗无线计算SoC芯片的研发、设计与销售，先进产品已经迭代到6nm制程。公司芯片集成多核CPU、DSP、NPU、图像和视觉系统、声学和音频系统、Wi-Fi/BT基带和射频、电源管理和存储等多个功能模块，是低功耗无线智能终端的主控平台芯片。 在TWS耳机上，公司产品深度绑定高端客户，基于6nm FinFET工艺打造的BES2800芯片凭借超低功耗架构与高度集成化设计，已在品牌客户的旗舰耳机和智能手表中量产落地。 在AI眼镜上，公司布局多个品牌商客户，或最先受益全球智能眼镜高增长红利。目前公司的BES 2700芯片已经应用于小米AI眼镜，作为副芯片配合高通AR1一起使用。公司还在积极研发对标高通AR1的智能眼镜主控芯片，未来在AI眼镜中的价值量有望大幅提高。 从业绩和估值来看，预计公司25-27年净利润分别 8.39亿, 11.46亿, 15.35亿。按照25年60X估值，对应目标市值503.4亿,现在股价对应28.3%空间。（按照7月11日收盘价233.70元,市值392.5亿） 表 12：恒玄科技财务及盈利预测表(单位:百万元)2022A2023A2024A2025E2026E2027E总营业收入1,484.802,176.283,263.144,690.006,183.007,866.00增长率(%)归母净利润增长率(%)EPS(稀释)(元)基准股本(百万股)-15.89122.42-69.971.02120市盈率(P/E)111.7546.57123.630.991.02120.03149.7949.94460.47272.473.82120.0584.8243.7331.8327.2283982.251,146.001,535.0036.596.8233.949.14167.94167.94167.9446.7834.2525.57数据来源：公司年报、choice一致预期、金元证券研究所 
