如何看待2.10 欧洲展望：户储平稳增长，工商储＆大储贡献增量

> 数据图表

如何看待2.10 欧洲展望：户储平稳增长，工商储＆大储贡献增量

2025-11-1

2.10 欧洲展望：户储平稳增长，工商储＆大储贡献增量欧洲5国装机预测及驱动因素分析证券研究报告证券研究报告户储(GWh）工商储(GWh）大储(GWh）合计（GWh）4.45.05.66.06.91.51.51.61.61.80.80.80.91.11.20.30.50.91.30.81.51.92.73.40.50.71.22.13.10.20.30.40.81.10.20.40.91.62.93.67.39.211.73.12.77.39.611.82.53.75.110.319.70.91.63.13.98.210.114.817.922.05.14.910.213.316.73.44.96.412.122.11.52.64.96.7国家德国意大利英国荷兰西班牙年份2025202620272028202920252026202720282029202520262027202820292025202620272028202920252026202720282029户储：1）能源危机遗留影响增强能源自给自足意愿；2）家用储能设备和太阳能系统的增值税豁免政策；3）低上网电价促使家庭优化自用（自发自用更具吸引力）工商储：1）受限于高融资成本和收入叠加模式不成熟，增长趋缓，驱动因素相对弱大储：1）项目储备充足（230GW申请接入）；2）盈利预期吸引投资，但受限于行政审批缓慢、人员短缺等障碍驱动因素大储：1）容量市场和快速储备市场储备项目集中并网（2023招标项目兑现）；2）电力市场放开允许以商业化机制运营储能户储：1）Superbonus补贴退出、PV装机减少使市场大幅萎缩；2）地区性税收激励政策（Eco-bonus等）缓冲部分下降工商储：1）高电价+强国家支持带来前期繁荣；2）2024年Transition5.0方案设计不合理，企业参与意愿低，增长停滞工商储和户储：1）增值税豁免（新装/改装家庭储能）；2）电价长期高位，储能成为家庭和企业对冲能源成本的重要工具：3）家庭光伏上网电价显著低于购电电价，促进自发自用+储能大储：1）面临严重并网申请积压与组件供应链短缺；2）投资者信心受损，项目延期严重；3）清洁能源目标（2030年23–27GW储能）为长期市场提供明确方向大储：1）取消双重征税：大型储能不再被征收两次能源税，显著改善收益结构；2）输电网运营商设定2030年9GW储能目标；3）严重电网拥堵&频繁限电：高可再生渗透导致的输配电瓶颈迫切需要储能缓解户储：1）增值税豁免：家用光伏+储能系统享受VAT零税率；2）智能电表普及+动态电价：价格信号刺激光储自用与灵活性资产部署；3）大规模既有户用光伏翻新需求：旧系统加装电池成为增量市场；4）净计量方案2027年终止：提前部署带来短期装机高峰电网侧工商储：1）用电电气化、峰值需求收费及备电需求推动企业安装电池；2）可望在未来开放更多电网服务与复合收益，但目前市场潜力尚未完全释放大储：1）国家目标：2030年22.5GW储能（电池占40%），提供长期确定性；2）多轮国家补贴：两年内三项补贴（创新储能5千万€、混合1.5亿€、独立1.5亿€）+2024年新增7亿€（支持≤5GW）；3）地区层面存在政治阻力：政府正在威胁许多通过援助计划签约的项目的及时投入使用工商储：1）企业对电能稳定与电价对冲需求上升，尤其是充电桩快速增长；2）分布式>1MW储能可聚合参与即将推出的容量机制，增强商业模式户储：1）补贴削减+高融资成本致2023-2025年持续回落；2）未来需求取决于新激励措施与电价走势，预计保持小规模稳态华安证券研究所261.80.10.10.10.20.22.50.20.30.60.91.34.51.12.45.66.27.28.81.32.86.37.38.7资料来源：SPE，华安证券研究所敬请参阅末页重要声明及评级说明敬请参阅末页重要声明及评级说明

华安证券工业制造