> 数据图表如何了解3.业务表现：第二曲线成功打造，渠道拓展补充增量2025-11-43.业务表现：第二曲线成功打造，渠道拓展补充增量◼ 产能：梅冻产能缺口收窄，自产比例持续提升• 公司以自产为主（25H1自产占比90.6%）、OEM为辅补充梅冻产能缺口，25H1 OEM代工占比9.4%，相比2022年已大幅下降11.4pct，主要得益于梅冻自有产能的补充。• 分产品看，25H1梅干零食、西梅产能利用率分别为79.9%、64.3%，梅冻工厂自2022年设立后产能利用率持续爬坡，25H1产能利用率提升至94.0%。• 从公司4处生产工厂来看，梅冻工厂产能利用率处于高位，安徽工厂因产能扩张利用率显著改善，芜湖工厂、西梅纤生工厂由于产能相对较小，以及处于投产爬坡期，短期产能利用率相对偏低，后续有望形成补充。图：25H1自产比例提升至90.6%图：梅干、西梅稳定高效生产，梅冻产能缺口有所收窄图：梅冻工厂产能利用率处于高位内部生产（万吨）OEM生产（万吨）内部占比（右轴）OEM占比（右轴）设计产能（万吨）实际产量（万吨）产能利用率（右轴） 产销率（右轴）设计产能（万吨）实际产量（万吨）产能利用率（右轴）65432104.03.53.02.52.01.51.00.50.0100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%43210180%160%140%120%100%80%60%40%20%0%100%80%60%40%20%0%320242021H52320242021H52320242021H5242021H52芜湖工厂 西梅纤生天然食品生产工厂20222023202425H1梅干零食西梅梅冻产品2023 2024 25H1 2023 2024 25H1 2023 2024 25H1安徽工厂梅冻工厂资料来源：溜溜果园聆讯资料，国盛证券研究所资料来源：溜溜果园聆讯资料，国盛证券研究所资料来源：溜溜果园聆讯资料，国盛证券研究所13国盛证券大消费
