> 数据图表谁知道3.业务表现：第二曲线成功打造，渠道拓展补充增量2025-11-43.业务表现：第二曲线成功打造，渠道拓展补充增量◼ 客户集中度显著提升，供应商集中度持续下降。2024年公司前五大客户收入占比同比+18.9pct至33.1%，主因公司持续强化直营合作，以及头部量贩零食系统进入高速扩店阶段，2024年两大零食店客户收入占比分别同比+10.8pct/+9.0pct至14.1%/12.0%，实现高速扩容；25H1全国连锁超市客户I新进入前五大客户、收入占比9.9%，前五大客户占比快速提升至43.7%。2024年公司前五大供应商采购额占比同比-2.4pct至14.5%，我们认为与公司产品矩阵不断丰富、采购渠道不断拓展相关；25H1进一步下降至13.8%，预计未来供应商集中度将持续保持低位，保障原材料的稳定供给以及对上游的议价能力。图：2024年前五大客户营收占比同比+18.9pct至33.1%图：2024年前五大供应商采购额占比同比-2.4pct至14.5%前五大客户收入占比最大客户收入占比前五大供应商采购额占比最大供应商采购额占比50%45%40%35%30%25%20%15%10%5%0%20222023202425H120%18%16%14%12%10%8%6%4%2%0%20222023202425H1资料来源：溜溜果园聆讯资料，国盛证券研究所资料来源：溜溜果园聆讯资料，国盛证券研究所15国盛证券大消费
