> 数据图表如何了解3.业务表现：第二曲线成功打造，渠道拓展补充增量2025-11-43.业务表现：第二曲线成功打造，渠道拓展补充增量◼ 战略调价毛利率下滑，梅冻成本持续优化。2024年原材料占公司营业成本75%，主要包括青梅、西梅、新鲜水果、蒟蒻等，以及糖、调味料等辅料。在国内，公司在梅子主要产区安徽、福建、广西等地采购并就近生产，向农户提供种植技术、自有梅种种苗，并确定稳定的采购价；同时与智利、法国、美国等海外知名西梅产区种植园建立紧密合作关系，实现优质供给。◼ 从单位成本及利润结构看，梅干零食单位成本相对稳定，出厂价随公司战略调价以及渠道结构调整有所下滑；西梅成本受海外原料减产进口价提升而有所增长，公司通过提价对冲部分影响；梅冻生产成本伴随自产比例及规模效益提升持续下降，同步带动毛利率提升。25H1由于原材料价格提升，西梅及梅冻毛利率有所承压。图：2024年原材料成本占营业成本75% 图：战略调价毛利率下滑，梅冻成本持续优化图：2023-2024年进口西梅采购价格显著提升折旧及摊销,3%其他成本,1%公用事业开支, 4%外包加工成本, 3%劳工成本,14%原材料成本,75%454035302520151050单位成本(元/kg)单位毛利(元/kg)毛利率(右轴)青梅（元/kg）进口西梅（元/kg）糖（元/kg）60%50%40%30%20%10%0%25201510502202320242021H522202320242021H522202320242021H52资料来源：溜溜果园聆讯资料，国盛证券研究所资料来源：溜溜果园聆讯资料，国盛证券研究所资料来源：溜溜果园聆讯资料，国盛证券研究所16梅干零食西梅产品梅冻20202021202220232024国盛证券大消费
