> 数据图表谁知道3.2 白羽鸡：26年关注需求改善，板块胜在位置低2025-11-33.2 白羽鸡：26年关注需求改善，板块胜在位置低p 海外品种价格优势依然明显。虽然国内自繁的祖代鸡占比提升，但海外的品系依然有比较明显的性能优势，尤其商品代养殖的料肉比更有竞争力，因此海外品种的种鸡价格依然更高，对应上游种禽企业或继续保持不错的盈利能力。p 26年关注需求改善。白羽鸡消费场景主要以团膳、工厂、快餐等为主，与宏观经济活动关系紧密，2026年若宏观经济活动更为活跃，白鸡产品的消费需求有望进一步释放。p 板块估值处于低位，建议左侧布局。目前白羽鸡板块回调后估值已处于历史低位，建议把握底部高弹性机会。图：白羽鸡上游鸡苗企业历史PB益生股份民和股份30252015105071-60-010232-11-010292-40-110282-90-110290-30-210231-80-210271-10-310220-70-310250-21-310241-50-410271-01-410242-30-510212-80-510272-10-610250-70-610280-21-610271-50-710202-01-710262-30-810272-80-810213-10-910211-70-910231-21-910252-50-020292-01-020220-40-120230-90-120261-20-220212-70-220232-21-220220-60-320280-11-320261-40-420281-90-420282-20-520210-80-5202资料来源：Wind、浙商证券研究所添加标题95%圣农发展仙坛股份禾丰股份（右轴）图：白羽鸡下游鸡肉企业历史PB10.009.008.007.006.005.004.003.002.001.000.0071-60-010232-11-010292-40-110282-90-110290-30-210231-80-210271-10-310220-70-310250-21-310241-50-410271-01-410242-30-510212-80-510272-10-610250-70-610280-21-610271-50-710202-01-710262-30-810272-80-810213-10-910211-70-910231-21-910252-50-020292-01-020220-40-120230-90-120261-20-220212-70-220232-21-220220-60-320280-11-320261-40-420281-90-420282-20-520210-80-52021.210.80.60.40.2027浙商证券农林牧渔
