> 数据图表如何了解全球铜矿供给增速放缓，产量长期受限
2025-11-2全球铜矿供给增速放缓，产量长期受限◼ 全球铜矿供给呈现增速放缓趋势。2024年全球铜矿供给达到2300万吨，增速仅为1.77%，为2021年以来最低。增速下滑主要由于:◼ 铜矿品位呈趋势性下行，新增铜矿较少。自 1991 年以来，铜矿的平均品位已下降 40%，新矿藏的发现速度也明显放缓。在 1990 年至2023 年间发现的 239 个新铜矿中，仅有 14 个是在过去十年内发现的，且铜的生产周期极长，从新矿藏发现到实际投产平均耗时达 17 年。◼ 干扰事件频发，阻碍铜矿正常开采。铜矿产能利用率呈下行趋势，从2018年的85.2%下降至81.10%，一方面由于铜矿品位下降导致开采难度上升，产能利用率难以有效提升；另一方面，恶劣天气、罢工、社区堵路、技术故障等突发事件对铜矿开采造成不同程度的影响。◼ 2025年铜矿供应端干扰率陡增。2025年以来，全球铜矿供应端干扰率陡增，矿山事故频发，经常性的生产中断和暂停导致年内铜矿产量预期不断下修，未来铜矿供给端干扰或维持常态化，铜矿产量增长长期受限。图表2：全球铜矿产量（千公吨）图表3：铜矿产能利用率资料来源：iFinD，中邮证券研究所资料来源：iFinD，中邮证券研究所请参阅附注免责声明5 
