> 数据图表如何了解全球铜供给持续紧缺
2025-11-2全球铜供给持续紧缺◼ 由于Grasberg等矿山生产扰动，2025年铜精矿产量较2024年减少，2026-2027年各矿产复产顺利情况下供需失衡情况将有缓解，供给增速为3.26%/4.97%，此外再生铜在高铜价刺激下持续增长，全球精炼铜供给2026-2027年增速为2.47%/3.45%，2028年以后考虑到在建的大型项目有限，新批准项目较少以及资本支出下降，铜精矿产量持平或下滑，带动全球铜供给减少。图表16：2025-2030年全球铜供给测算（万吨）单位：千金属吨2025E2026E2027E2028E2029E2030E铜精矿产量235024032485.22515.32490.42455.1yoy2.26%3.42%1.21% -0.99% -1.42%冶炼损失其他含铜物料供应实际铜粗炼产量再生精炼铜产量全球铜供给31.71532.61833.42133.52733.13032.6402333.32388.42472.82508.82487.32462.5458471.74485.89500.47515.48530.952791.32860.12958.73009.23002.82993.4yoy2.47%3.45%1.71% -0.21% -0.31%资料来源：SMM ，ICSG，中邮证券研究所请参阅附注免责声明13 
