> 数据图表想问下各位网友中证 REITs 全收益指数与中国国债财富指数 30 日滚动相关性2025-11-4基准利率：下半年 REITs 与债券的相关性显著提升 2025 年在低利率、负 carry 背景下，债市呈现出“上涨-阴跌”交替的走势。2024 年债市行情演绎过快，对基本面走弱及货币宽松预期过度透支，致使 2025 年收益率下行空间被提前压缩。因此，今年债市所谓脱离基本面本质上是对“透支”的理性修复，大类资产配置上股明显强于债，“股债跷跷板”效应显著。 2024 年底，更加积极的财政政策与适度宽松的货币政策为利率下行打开空间，REITs 相对债券的配置价值凸显，估值随之抬升。今年上半年，在低利率与资金欠配逻辑推动下，REITs与债市走势出现阶段性背离进入下半年，两者相关性显著增强。与此同时，REITs 市场亦与债市同样面临股市的资金分流压力，叠加基本面偏弱及上半年累计涨幅较高，机构兑现收益的意愿明显上升。华泰证券综合其他
