> 数据图表想问下各位网友过去一年制药创新药BD市场（受让方为中国内地）走势，中国创新药企业购买意愿持续走低（百万美元）2025-11-5肿瘤领域作为竞争最激烈的主战场，中国（91笔）和美国（82笔）的交易活跃度领跑全球，这既反映了两国在资本与创新人才上的密集投入，也预示着未来在ADC、双抗等热门技术平台上的同质化竞争将日趋激烈，例如中国药企信达生物与罗氏就靶向DLL3的ADC新药达成合作，BMS与BioNTech在BNT327（PD-L1 x VEGF-A双特异性抗体）用于多种实体瘤上的合作也标志着该领域的创新迭代正不断加速。肿瘤之后格局则呈现出鲜明的区域特色：美国凭借其在前沿科学和监管科学上的绝对领先，展现出“罕见病”（86笔）与“肿瘤”双轮驱动的独特模式，敢于攻克最复杂的疾病生物学问题，Rani Therapeutics与中外制药以总对价近11亿美元合作开发RaniPill技术平添便是典型，这体现了其追求源头创新和突破性疗法的资本偏好相比之下，欧洲的布局则更为均衡和务实，在免疫（38笔）和感染领域（27笔） 等传统优势阵地保持了稳固地位，显示出其研发策略的延续性与稳健性。而中国的数据则透露出其产业正在经历一场深刻的转型在保持肿瘤领域绝对投入的同时，其罕见病领域（74笔） 的交易热度已紧追美国，这背后是国家政策引导、资本长期视野与企业研发能力进阶共同作用的结果，标志着中国创新正从高度内卷的“热门赛道”向更具科学价值和未满足临床需求的“深水区”进行战略开拓，力图在全球医药价值链条中占据更核心的位置。招商证券(香港)健康医疗
