> 数据图表谁能回答2025-11-5图20：默沙东并购活动，按治疗领域划分（十亿美元）2025 年 11 月 25 日（星期二）资料来源：默沙东公告、媒体研究、招商证券（香港）*截止至2025年10月31日• 默沙东自 2000 年以来已在 25 多起收购中投入超过 900 亿美元，其中一项具有变革性的合并（先灵葆雅；Schering-Plough）至今仍带来现金流。其中包括K药最初由来自荷兰的Organon研发团队在 2003 至 2006 年间研发。随后，Organon于 2007 年被 Schering-Plough 收购，2009 年默沙东与 Schering 合并时，刚起步的 PD-1 项目（代号 MK-3475）也一并纳入。• 此外，两个已带来新收入的数十亿美元收购项目（Acceleron，Peloton），几个正在推进的中型肿瘤学并购（ArQule，VelosBio，Harpoon），以及少数明显的失利或资产注销（Idenix，Cubist 部分资产）。• 2025年10月：默沙东宣布以约100.5亿美元收购Verona Pharma（LON: VRNA），获得创新型COPD治疗药物 Ensifentrine（Ohutuayre™）。该交易标志着公司正式进军呼吸与心血管-代谢联动管理领域，形成“肿瘤免疫 + 心肺代谢 + 炎症免疫”三大增长引擎。彭博终端报告下载：NH CMS <GO>21招商证券(香港)健康医疗
