> 数据图表请问一下2025-11-5图27：诺和诺德并购活动，按治疗领域划分（十亿美元）2025 年 11 月 25 日（星期二）资料来源：诺和诺德公告、招商证券（香港）；*截止至2025年10月31日 诺和诺德的交易通常旨在加强其强大的内部研发实力。斥资 13.5 亿美元收购 Emisphere Technologies 就是一个很好的例子，该交易确保了关键的口服给药平台 (SNAC)，使内部研发的大片 Rybelsus 成为可能。 诺和正加速进入肥胖与NASH治疗新前沿Inversago Pharma（2023，10.8亿美元）：获得口服 CB1 受体逆向激动剂 INVS-130，为肥胖与NASH治疗提供差异化管线；• • Cardior（2024，12亿美元）：布局 miR-132 抑制剂 CDR132L，切入心衰重塑领域； • Akero Therapeutics（2025年10月，52亿美元）：收购其主力候选药 Efruxifermin（FGF21类似物），为诺和诺德建立在肝代谢疾病（MASH/NASH）中的领先地位提供“first-/best-in-class”潜力，强化其在代谢疾病连续谱上的全球统治力。整体来看，诺和诺德的外延并购呈现出“技术平台为核心、代谢疾病为主线、心血管与肝病为延伸”的战略路径。公司正通过整合 RNAi、抗体、FGF21 及口服递送技术，构建一个覆盖糖尿病、肥胖、NASH 与心衰的“代谢治疗生态系统”，为下一阶段可持续增长奠定基础。彭博终端报告下载：NH CMS <GO>28招商证券(香港)健康医疗
