> 数据图表你知道2020-2025M9 锑的氧化物月度出口数据2025-11-4中国大量进口锑精矿，锑出口以冶炼产品为主。中国为锑资源净进口国家，锑进口以锑精矿为主（主要为其他锑矿砂及其精矿），锑出口以锑冶炼产品为主（主要包含锑的氧化物、按重量计所含其他元素是以锑为主的未锻轧铅和未锻轧锑三项）。2024 年，中国锑精矿进口约 5 万吨，进口精矿占中国锑精矿供应（自产进口合计 11 万吨）比例 45.7%锑冶炼产品出口约为 3.8 万吨（对应锑精矿消耗量约为 4.8 万吨）。中国锑的进出口结构由两个因素影响：一是过度开发下，中国可经济利用的锑资源储量较低，环保政策的强化对国内锑矿生产形成制约二是中国仍保留锑冶炼产业优势，具有全球 70%锑冶炼产能及产量（锑精矿产量占比 58%），且占美国锑进口比例约为 63%。锑出口管制实质性减少海外市场锑供给，推动锑金属国内外价差持续扩大。2024 年 8 月 15 日，商务部规定对锑相关物项实施出口管制，未经许可不得出口2024 年 12 月 3 日，锑出口管制进一步加强，禁止相关物项对美国军事用户或军事用途出口，且原则上不允许锑相关两用物项对美国出口。从进出口数据观察，2025年 19 月，中国锑精矿（主要计算其他锑矿砂及其精矿一项）累积进口量为 2.6 万吨，较去年同期下降 1.4万吨，同比下降 35.4%。同期，中国锑冶炼产品（主要计算锑的氧化物、按重量计所含其他元素是以锑为主的未锻轧铅和未锻轧锑三项）累计出口量约为 0.8 万吨（折合锑精矿约 1 万吨），较去年同期下降 2.7 万吨（折合锑精矿约 3.4 万吨），同比下降 76.9%。2025 年前三季度中国锑出口的减少意味着海外锑市场的表观供应减少了 2.7 万吨（折合锑精矿约 3.4 万吨），这约占 2025 年海外锑需求的 30%。海外市场锑实际供应的减少使得海外锑价迅速上行，海内外锑价价差（国际锑锭价格-国内锑锭价格）持续扩大，由出口管制前的（240814）的 2119 元吨升至年初（250102）的 147865 元吨，年内（251030）进一步扩大至 296176 元吨，累计涨幅达 13977%，比价（国际锑锭价格国内锑锭价格）则由 1.01 升至 2.94。东兴证券综合其他
