> 数据图表咨询大家1 经济应变求变：强韧性与增潜能下的路径选择2025-8-61 经济应变求变：强韧性与增潜能下的路径选择 1-7月CPI同比下降0.1%，7月单月CPI同比由上涨转为持平。其中，7月食品价格同比降幅扩大1.3个百分点至-1.6%，对整 体CPI拖累 较大，非 食品价格 同比涨幅扩 大0.2个百 分点至0.3%。7 月核心 CPI 同比涨幅 为0.8%，涨幅较上月扩大0.1个百分点。核心CPI同比增速连续三个月走高，或主要因618促销活动结束，以及部分地区调整国补政策，且去年同期基数走低。 由于行业仍处于供强需弱的格局，猪价今年以来延续低位运行，猪肉平均批发价在20-21元/公斤区间波动。7月23日，农业农村部召开座谈会强调“要严格落实产能调控举措，合理淘汰能繁母猪，适当调减能繁母猪存栏，减少二次育肥，控制肥猪出栏体重，严控新增产能”，8月农业农村部强调要引导调减约100万头能繁母猪。截至6月份，能繁母猪存栏量为4043万头，仍高于正常保有量3900万头。但能繁母猪的产能削减至少需要10个月时间才能传导至现货猪价上，短期猪价或仍然承压，预计年内CPI将延续低位震荡态势。国内CPI同比延续低位运行能繁母猪产能削减预期下，生猪期货远月价格较近月上涨更多%2520151050-5-1010-410270-410210-510270-510210-610270-610210-710270-710210-810270-810210-910270-910210-020270-020210-120270-120210-220270-220210-320270-320210-420270-420210-520270-5202中国:CPI:当月同比 中国:CPI:食品:当月同比 中国:CPI:非食品:当月同比 中国:CPI:不包括食品和能源(核心CPI):当月同比元145001400013500130001250012000LH2509LH2511LH2601LH2603LH26052025-06-032025-08-012025-07-012025-08-192025-07-15数据来源：wind，西南证券整理12西南证券综合其他
