> 数据图表如何看待1 经济应变求变：强韧性与增潜能下的路径选择2025-8-61 经济应变求变：强韧性与增潜能下的路径选择 进、出口增速超预期，但压力仍在。1-7月，以美元计，中国出口增速6.1%，进口增速-2.7%。7月单月出口同比走高1.4个百分点至7.2%，进口同比涨幅扩大3个百分点至4.1% ，均高于市场预期。非美国家在8月大限来临前“抢出口”是出口超预期的主因，而进口超预期主要由大豆、原油、铜等大宗带动。随着8月美国新关税政策生效，“抢出口”接近尾声，同时，7月全球制造业PMI指数下降0.2个百分点至49.3%，后续外需可能仍将偏弱运行，后续出口仍面临一定压力。而进口方面，随着8月1日美国的新关税实施，我国对进口原材料的需求或有下降，但国内“扩内需”或形成一定对冲。 货物吞吐量和运价指数均出现回落态势，集运旺季不旺。交通运输部数据显示，上半年，我国完成港口货物吞吐量89亿吨，同比增长4%，5月，我国沿海主要港口货物吞吐量同比增速达到年内峰值3.66%，6月单月下滑0.26个百分点。上半年集装箱吞吐量1.7亿标箱，同比增长6.9%，内、外贸吞吐量同比分别增长4.0%和8.9%。运价方面，SCFI6月27日后震荡回落，需求不足和运力过剩使得运价难以攀升，截至8月1日，SCFI连续八周下滑，或提示后续出口增速压力有所增加。7月进出口超预期增长后面临下行压力集装箱运价指数和货物吞吐量增速呈现回落态势%2520151050-5-10-15中国：1998年1月1日=1000 上海：2009年10月16日=100040003000200010000%129630-3-610-320230-320250-320270-320290-320211-320210-420230-420250-420270-420290-420211-420210-520230-520250-520270-5202中国出口集装箱运价指数:综合指数 上海出口集装箱运价指数:综合指数 中国:沿海主要港口货物吞吐量:当月同比（右轴）1410-420220-420230-420240-420250-420260-420270-420280-420290-420201-420211-420221-420210-520220-520230-520240-520250-520260-520270-520280-520290-520201-520211-520221-5202中国:出口金额:当月同比中国:进口金额:当月同比注：8-12月的进出口增速是万得一致预测数据数据来源：wind，西南证券整理西南证券综合其他
