> 数据图表谁能回答4 贸易博弈演绎下美联储的三重考量与应对展望
2025-8-64 贸易博弈演绎下美联储的三重考量与应对展望 美联储连续维持利率不变，9月降息或已确定。当地时间7月31日，美国联邦公开市场委员会连续第五次会议维持利率在4.25%-4.50%区间不变，符合市场预期。值得注意的是，7月FOMC会议上两位理事鲍曼与沃勒投下反对票，联储内部对于通胀、就业数据的观点分化较大。当地时间8月22日，鲍威尔在杰克逊霍尔会议演讲超预期转向鸽派，更加强调了“风险平衡似乎正在发生转变”，9月降息似乎已经板上钉钉。 在“数据依赖”的路径下，美联储货币政策目前面临着十分矛盾的情况：通胀上行+就业下行。通胀方面，鲍威尔认为目前关税对通胀的影响还在累积，但时间和幅度存在不确定性，后续还需要谨慎观察；就业方面，鲍威尔此次更加强调了“就业的下行风险正在上升”。此外，取消灵活平均通胀目标制（FAIT）意味着未来联储在控制通胀上行方面将更加严格。截至8月22日市场对未来美联储利率路径的预期6月美联储点阵图对未来利率的展望数据来源：CME、FED、西南证券整理40 
