> 数据图表如何解释资本市场流动性：杠杆资金+险资为本轮主导2025-8-0资本市场流动性：杠杆资金+险资为本轮主导2024年9月至今：杠杆资金、险资、ETF申购率先带动市场走出底部，随后险资在政策鼓励下持续买入，去年9月至今年6月买入股票约1万亿元。杠杆资金去年9月以来流入近8000亿元，约为2015年40%+。图表17：本轮主导资金之融资盘，当前超2020-2021增量，约为2015年的45%（单位：亿元）图表18：本轮主导资金之险资，增量超历轮牛市（单位：亿元）数据来源：Wind，财通证券研究所18财通证券综合其他
