> 数据图表一起讨论下核心覆盖标的业绩汇总——2025Q2
2025-8-0核心覆盖标的业绩汇总——2025Q2（注：图中所示利润均为归母净利润数据来源：wind，东吴证券研究所4分类 覆盖公司2025Q2营收YOY 利润YOY预期对比低/超/符合预期原因零跑汽车 166%28%吉利汽车赛力斯12%小鹏汽车 125%-5%理想汽车12%上汽集团8%长城汽车-3%长安汽车广汽集团-8%整车符合我们预期 ——符合我们预期 ——符合我们预期 产品结构改善下毛利率表现超我们预期，费用率方面由于M8上市营销活动增加略高于我们预期，整体符合符合我们预期 ——符合我们预期 ——符合我们预期 ——符合我们预期 非俄市场出口环比提升扭亏-60%56%——-1%-23%19%-44% 基本符合我们预期 S9销售费用投入较多转亏低于我们预期 新车表现不及预期比亚迪14%-30%低于我们预期Q2终端优惠加大（智驾版车型5/25推出一口价政策、非智驾版车型4月/5月仍处去库过程中）；智驾版车型BOM成本有一定提升影响毛利率未来业绩调整情况营收/利润均上调营收/利润均上调营收下调利润上调营收/利润均下调营收/利润均下调营收/利润均上调营收/利润均上调营收/利润均下调营收/利润均下调营收/利润均下调 
