> 数据图表咨询下各位核心观点
2025-8-0核心观点机器人：25Q2业绩整体分化，自主供应链短期承压————————————————————————————————————————————◼ 股价复盘：25Q2行业及个股股价整体震荡，主要原因为Q1后市场主线的切换，可从两个阶段来看：1）4月初关税影响后的触底反弹+板块缺乏β输入后小幅的连续下行；2）6月底机器人板块整体回暖。整体跑赢大盘的个股数量有限，本质是细分赛道的α和业绩端α的共振。◼ 业绩复盘：当前大部分汽零行业的机器人公司受行业结构性表现影响，业绩承压。分标的来看，业绩表现优异的有爱柯迪、福达股份，主要为结构性原因：1）爱柯迪受益于欧洲市场的良好表现；2）福达股份受益于混动车型放量带来的新能源曲轴需求上升；3）精锻、飞龙等以燃油客户为主的企业正处新能源转型中期，营收同/环比下降，需关注标的盈利能力α◼ 展望：我们认为2025年为人形机器人元年，2025H2板块或将处于持续催化阶段，需关注特斯拉Optimus Gen3样机发布节奏以及国内宇树、智元链条确定性的业绩落地催化。看好切入头部机器人玩家链条的企业。数据来源：Wind，东吴证券研究所11 
