> 数据图表怎样理解核心覆盖标的业绩汇总——2025Q2
2025-8-0核心覆盖标的业绩汇总——2025Q2数据来源：wind，东吴证券研究所12分类芯片智能化底盘2025H1覆盖公司营收YOY 利润YOY地平线机器人 67.6% 亏损扩大黑芝麻智能 40.4% 亏损收窄预期对比超预期符合预期低/超/符合预期原因中高阶产品出货超预期耐世特6.7%304.7%符合预期分类覆盖公司2025Q2营收YOY 利润YOY预期对比低/超/符合预期原因未来业绩调整情况（考虑非经事项影响）保持保持保持未来业绩调整情况（考虑非经事项影响）智能化增量零部件综合tier1 华域汽车德赛西威华阳集团经纬恒润中国汽研均胜电子沪光股份伯特利智能化底10.0%29.9%28.1%38.9%-11.7%14.3%10.7%19.7%0.8%41.1%28.5%123.3%-1.5%11.2%18.9%1.8%盘保隆科技20.2%-50.8%低于预期亚太股份Robotaxi 小马智行36.6%129.1%75.9% 亏损扩大符合预期符合预期年降/运费/关税影响毛利率（Q2环比-4.6pct），补提所得税所得税率大幅增加收入/利润下调保持保持25Q2期间费用率11.3%，同环比-1.2pct/-2.0pct，费用率下降超预期符合预期超预期符合预期超预期低于预期符合预期超预期低于预期 核心客户奇瑞/吉利Q2产销一般，万达转向及轻量化国内业务收入增速较慢 收入保持，利润下调25Q2毛利率显著回升（环比+2.3%），期间费用管控良好传统检测业务收入确认滞后，收入同比下滑保持保持保持保持保持保持保持研发费用管控良好 
