> 数据图表谁知道乘用车板块行情复盘：指数涨跌幅
2025-8-0乘用车板块行情复盘：指数涨跌幅◆ 2025H1乘用车整体行情：AI端侧应用的上涨+内卷再起的下跌。2025年1月幻方量化旗下AI公司深度求索（DeepSeek）正式发布DeepSeek-R1模型，AI技术突破与产业应用落地受到市场关注。2月比亚迪等车企陆续举办辅助驾驶发布会，推动辅助驾驶搭载车型价格带下移，申万乘用车/香港汽车指数均录得较大涨幅。3月-4月起美国针对关税进行了多次加码调整，乘用车指数有大幅调整，但乘用车本身对美出口敞口极小，错杀后指数逐步修复，此外由于权重车企比亚迪出口数据持续超预期，乘用车指数在5月底创年内新高。5月底“车圈恒大”等争论四起，5/25比亚迪智驾版官宣一口价降价，对整车厂内卷担忧再起，指数快速下跌。后随账期调整等反内卷措施，指数持续向下调整。◆ 2025年7-8月乘用车整体行情：新车相对密集发布期+大盘牛市，乘用车指数整体向上。进入7月后乐道L90/理想i8/全新坦克500/小鹏新P7/极氪9X等重磅新车进入预售/正式上市期，新车催化较多，同时大盘情绪较佳，乘用车指数整体向上。其中香港汽车指数由于部分新车发布后表现不及预期波动较大。图：2024Q1-2025年8月乘用车&香港汽车/沪深300&恒生指数涨跌幅（%）70%60%50%40%30%报废换新政策发布比亚迪发布荣耀版车型，以价换量效果明显；部分车企公布23Q4业绩超预期10%20%0%零售数据持续表现较佳，补贴政策效果持续显现地方以旧换新政策密集推出，促进成交效果显著欧盟宣布加征关税-10%-20%-30%3月中旬起周度交付数据开始低预期，对以旧换新政策&车企进一步降价&车展新车开始观望，成交率一般乐道L90/理想i8等重磅新车进入预热期比亚迪/长安/吉利等举办智驾发布会，推动智驾平权Deepseek-R1模型发布比亚迪官宣一口价降价美国加关税注：图中所列数据为以2023/12/29收盘价为基数计算的指数涨跌幅注：图中所列数据为以2023/12/29收盘价为基数计算的指数涨跌幅数据来源：wind，东吴证券研究所沪深300申万乘用车指数香港汽车指数恒生指数16 
