> 数据图表你知道长城汽车：Q2业绩符合预期
2025-8-0长城汽车：Q2业绩符合预期◆ 营收层面：坦克/魏牌销量占比环比提升、销量/ASP环比均改善。 公司Q2批发销量合计31.3万辆，同环比分别+10%/+22%，ASP为16.7万元，同环比分别-2%/+7%。Q2凭借高山+蓝山双旗舰产品矩阵的强势发力，魏牌/坦克销量占比环比分别+2/+3pct，高端品牌销量占比提升背景下公司Q2 ASP环比改善7%至16.7万元。◆ 出口：公司Q2共出口11万辆，同环比分别-2%/+17%。非俄市场Q2销量同比增速达50%。◆ 单车利润：俄罗斯报废税返还Q2确认较多，最终公司实现单车利润1.5万元（扣非前），同环比分别+8%/+115%。表：长城汽车核心财务指标拆分（单位：亿元）毛利率/费用率/净利率同环比单位为pct◆ 风险提示：行业总量增长不及预期；行业价格战情况超出预期数据来源：公司公告，东吴证券研究所31营业收入/亿元毛利率销售费用率管理费用率研发费用率财务费用率归母净利润/亿元扣非后归母净利润/亿元非经常性损益/亿元单车收入近似/万元单车净利（扣非前）/万元单车净利（扣非后）万元2024Q12024Q22024Q32024Q42025Q12025Q2Q2同比Q2环比42920.0%4.0%2.3%4.6%0.2%32.320.212.015.61.170.7448621.4%4.3%2.1%4.6%-0.5%38.536.32.217.11.351.2850820.8%4.8%2.0%4.0%0.8%33.527.26.317.31.140.9359916.5%2.6%2.9%5.1%-0.2%22.613.69.015.80.600.3640017.8%5.7%2.3%4.8%-2.6%17.514.72.815.60.680.5752318.8%5.2%1.8%4.5%-1.3%45.921.124.716.71.470.678%-3%0.9%-0.2%-0.1%-0.7%19%-42%——-2%8%-47%31%1%-0.5%-0.5%-0.3%1.3%162%44%——7%115%18% 
