谁能回答上汽集团：Q2业绩符合预期，尚界H5爆款可期

> 数据图表

谁能回答上汽集团：Q2业绩符合预期，尚界H5爆款可期

2025-8-0

上汽集团：Q2业绩符合预期，尚界H5爆款可期◆ 营收：集团销量同环比显著改善。2025Q2上汽集团批发销量为110.8万辆，同环比分别+12%/+17%；单车ASP 14.3万元，同环比分别0%/-4%。◆ 毛利率&费用率：汇兑贡献较多。2025Q2集团毛利率为8.5%，同环比分别+0.3/+0.3pct。2025Q2销售/管理/研发费用率分别为2.7%/3.2%/2.7%，同比分别-1.6/-0.1/+0.1pct，环比分别-0.3/0.0/-0.1pct。25Q2财务费用为-14.6亿元，汇兑贡献较多收益。◆ 投资收益：大众单车利润同比改善。 2025Q2 公司投资净收益18.3亿元，同环比-68%/-17%，同比下滑较多主因为24Q2同期有大额MG印度投资收益影响。①上汽大众Q2批发销量为26.4 万辆，同环比分别0%/+16%，2025H1上汽大众的单车利润为0.18万元，同环比分别+6.4%/-70.5%。②上汽通用Q2批发销量为13.6万辆，同环比分别+19%/+25%。2025H1上汽通用单车利润为0.24万元。◆ 智己： 2025H1智己营收/净利润分别为35.6/-18.2亿元，单车亏损9.5万元。表：上汽集团核心财务指标拆分（单位：亿元，毛利率/费用率同环比单位均为pct ）◆ 风险提示：行业总量增长不及预期；行业价格战情况超出预期数据来源：公司公告，东吴证券研究所34营业总收入毛利率其他收益投资收益7.727.5对联营和合营企业的投资收益 22.00.21.7(3.0)0.127.121.283.417.20.254公允价值变动收益资产减值损失信用减值损失资产处置收益归母净利润扣非后归母净利润上汽整车合计批发销量/万辆集团单车收入/万元集团单车净利/万元601238 2024Q11,430.72024Q21,416.12024Q31,458.08.8%销售费用率 3.7%管理费用率 3.4%研发费用率 2.8%财务费用率 0.7%8.2%4.3%3.2%2.6%0.2%11.157.30.05.5(1.7)0.3(0.2)39.1(11.0)99.314.3(0.111)9.6%4.7%3.8%2.6%0.4%12.017.910.612.8(1.9)(6.1)(0.0)2.80.382.217.70.0042024Q41,971.110.4%0.9%3.2%3.1%0.6%21.8(30.9)(45.9)5.1(29.6)(30.8)3.9(52.4)(64.6)136.414.5(0.474)2025Q11,408.62025Q21,587.38.1%3.0%3.2%2.8%-0.2%6.922.015.415.7(0.1)(1.1)(0.1)30.228.594.514.90.3028.5%2.7%3.2%2.7%-0.9%11.318.310.920.5(8.0)(3.1)0.029.925.8110.814.30.233Q2同比Q2环比12%0.3%-1.6%-0.1%0.1%-1.1%2%-68%——273%——————-23%——12%0%——13%0.3%-0.3%0.0%-0.1%-0.7%63%-17%-29%31%——————-1%-9%17%-4%-23%

东吴证券综合其他