谁知道爱柯迪：25Q2盈利能力改善带动业绩上行

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谁知道爱柯迪：25Q2盈利能力改善带动业绩上行

2025-8-0

爱柯迪：25Q2盈利能力改善带动业绩上行◼ 25Q2业绩：25Q2营收为17.84亿元，同比+11.01%/环比+7.12%；归母净利润3.16亿元，同比+44.95%/环比+22.77%；扣非归母净利为3.17亿元，同比+61.1%/环比+34.2%。◼ 25Q2公司业绩主要受益于新项目的量产与海外市场（欧洲）的进一步放量，财务费用同比降低明显主要是由于公司Q2汇兑收益增加所致。◼ 盈利预测：预计2025-2027年归母净利润分别为11.90/14.86/17.78亿元，同比分别+26.67%/+24.89%/+19.61%。◼ 风险提示：下游乘用车销量不及预期；铝压铸行业竞争加剧超预期；铝合金原材料价格上涨超预期；产能爬坡不达预期。表：爱柯迪25Q2核心财务指标拆分，毛利率/销售净利率和费用率同/环比单位为pct数据来源：Wind，东吴证券研究所652024Q22024Q32024Q42025Q12025Q2Q2同比Q2环比营业收入（亿元）营业成本（亿元）毛利率销售费用（亿元）管理费用（亿元）研发费用（亿元）财务费用（亿元）销售费用率管理费用率研发费用率财务费用率归母净利润（亿元）扣非归母净利润（亿元）销售净利率16.0711.6327.66%0.170.900.910.101.06%5.63%5.68%0.62%2.181.9714.14%17.2512.1229.75%0.201.170.95(0.31)1.18%6.77%5.48%-1.82%2.922.6317.34%17.7213.5223.72%(0.05)0.730.790.20-0.29%4.10%4.47%1.16%1.981.9811.38%16.6611.8728.73%0.111.000.85(0.06)0.64%5.98%5.10%-0.34%2.572.3615.63%17.8412.5329.74%0.121.150.85(0.75)0.65%6.46%4.77%-4.19%3.163.1718.34%11.01%7.82%2.08%-32.30%27.33%-6.74%-855.21%-0.41%0.83%-0.91%-4.80%44.95%61.10%4.20%7.12%5.59%1.01%7.54%15.62%0.24%-1211.68%0.00%0.47%-0.33%-3.85%22.77%34.20%2.71%

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