> 数据图表如何解释3.1 创新药(H）：收入稳定增长，持续经营利润扭亏后快速提升2025-9-13.1 创新药(H）：收入稳定增长，持续经营利润扭亏后快速提升➢ 32家H股创新药上市公司2025H1实现营收421.3亿元，同比+10%；实现持续经营利润净利润39.5亿元，同比+2440%，利润大幅提升。➢ 综合来看，创新药H股收入的表现增速表观看似并不突出，预计系与24年BD收入造成的高基数有关（如科伦博泰等早期即与MNC达成BD合作的biotech）同时也与部分公司业务结构中仍含有非创新药业务收入有关；从板块的龙头公司的创新药方面收入来看，依旧保持了稳健的增长，翰森制药创新药（含BD）61.5亿元，同比增长22.1%；信达生物产品收入52.3亿元，同比+37.3%。利润表现上信达生物的扭亏为盈+多个公司的新品上市放量使得板块整体利润表现持续提升。图表21： 21H1-25H1创新药板块（H股）收入情况图表22：21H1-25H1创新药板块（H股）规模净利润情况营业收入（亿元）营业收入YOY持续经营净利润（亿元）45040035030025020015010050040%0%-40%6040200-20-40-60-80-100-120-1402021H22022H12022H22023H12023H22024H12024H22025H1AtYvg2gB8xMJKfqJsSndK/xNPvPAOe91Q8WlcrcbfOXlGwXz3i+/bx6EAA7Ole+U2021H1 2021H2 2022H1 2022H2 2023H1 2023H2 2024H1 2024H2 2025H1资料来源：Wind、中邮证券研究所（注：A+H共上市公司在A股统计）资料来源：Wind、中邮证券研究所（注：A+H共上市公司在A股统计）请参阅附注免责声明17中邮证券健康医疗
