> 数据图表各位网友请教一下生命科学服务板块毛利率、净利率变化2025-11-4板块周期上行，盈利释放具有较大弹性。2015 年以来，国产创新药崛起大浪潮催生并推动生命科学服务板块高速发展，叠加 21 年前后新冠相关产品需求旺盛，各公司纷纷加大多方面投入、拉高经营杠杆，以期快速发展。2022 年以来，伴随着新冠相关产品需求断崖式下降，全球和中国生物医药资本退潮，生命科学服务行业进入景气下行阶段，相关公司收入端承压，同时消化高经营杠杆，利润端承压更甚。经过 2 年多的行业调整，供给侧出清，集中度提高，毛利率企稳回升。2024 年下半年以来，创新药对外 BD 加速，拉动下游行业需求有所复苏，叠加部分细分赛道的国产替代深化和海外持续拓展，板块单季度收入同比从 2024Q4 开始转正。随着营收重回增长，产能利用率提高，费用占比将有明显下降，盈利能力持续提高。2024Q4-2025Q3 四个季度，板块净利率逐步从 3.7%提高至 7.5%，但距离 2022 年 10-20%的净利率仍有较大差距，预计细分龙头的盈利释放仍具有较大弹性。华创证券健康医疗
