> 数据图表如何才能实物商品网上零售额占社零总额比例缓慢提升中国社零结构（10M25）2025-12-2但中长期快递件量增长仍有较大空间，消费线上化进程仅过半。基于高性价比的快递服务，中国电商渗透率较高。我们估算社零中可电商化品类占比为 54%，10M25 累计实物商品网上零售额占社零总额比例为 25.2%，中长期仍有较大空间。但考虑到线上化率超过 20%后提升速度趋缓，展望 26 年，电商渗透率预计温和提升至 27%左右。华泰证券综合其他
