> 数据图表如何才能2.5 需求：资源稀缺，焦煤价格具弹性空间
2025-12-22.5 需求：资源稀缺，焦煤价格具弹性空间➢ 全球优质主焦煤资源在地理分布上呈现高度集中性，约80%的可采储量集中在俄罗斯、中国、美国、澳大利亚和蒙古五国。然而，真正具备低灰、低硫、强黏结性的优质炼焦煤资源全球仅有约600亿吨，占总量不足15%。➢ 中国优势主焦煤集中于山西，以河东煤田为核心的柳林、乡宁矿区产出世界级的优质主焦煤，具备低灰、低硫、强黏结性的特性。然而山西优质资源正面临快速枯竭危机。目前山西炼焦煤可采年限仅23年，部分主力矿井资源品位持续下滑，精煤回收率从十年前的65%降至当前的55%以下。此外，随着行业转型、高炉炼铁比重保持高位，优质焦煤自给率逐年下降，长期依赖部分进口补充，资源溢价将长期存在，在国内安监趋严约束下，结构性供应偏紧带来阶段性向上弹性空间。全球主要优质主焦煤产区煤质指标对比2024-2025年主要产国炼焦煤供应预测(百万吨)产区灰分 (%)硫分(%)(G值)(CSR%)挥发分(%)2024年实际2025年预测同比变化黏结指数反应后强度澳大利亚昆士兰中国山西蒙古南戈5-100.5-1.080+65+18-248-110.6-0.980-8560-6520-26壁18-20(原煤)0.7-1.075-8055-6026-28俄罗斯库兹巴斯8月12日0.3-0.670-7524-3024-28国家/地区产量中国澳大利亚472169产量490176(%)3.80%4.10%主要驱动/制约因素新疆产能释放，安监政策放松新增项目投产，气候条件改善蒙古 83.8(出口量) 92(出口量)9.80%铁路运力提升，口岸扩建俄罗斯美国印尼965898622.10%6.90%10.211.815.70%亚洲市场开拓，制裁适应Warrior Met扩产下游政策推动数据来源：掌上煤焦、国元证券经纪（香港）整理数据来源：掌上煤焦、国元证券经纪（香港）整理 
