> 数据图表想关注一下白卡纸开工率
2025-12-1数据来源：卓创资讯，国泰海通证券研究 除了成本驱动外，白卡纸自身供需在旺季也有所改善，有助于纸厂后续继续提价，10 月白卡纸开工负荷率较 9 月减少 3.4pct，主要由于西南地区白板纸产线阶段性转产白卡纸，同时湖北玖龙年产 120 万吨新产能陆续有少量试机纸流出，产量增长较好，环比增长 1.0%，同比增长 22.6%。在产量增长的背景下，10 月白卡纸企业库存仍较 9 月减少，截至 10 月底企业平均库存不到两周，处于近五年较低水平，10 月纸厂预接订单充足，贸易商下单积极，部分企业维持差异化排产，食品卡、铜版卡等交叉排产，整体产销表现良好。我们认为较低的纸厂库存以及旺季较好的出货表现，有助于纸厂后续继续提价。 
