> 数据图表如何了解可比公司估值表（截至 2025 年 12 月 1 日）2025-12-1公司为中国平台型半导体设备厂商，目前仍处于国内晶圆厂扩产与国产替代加速带来的市场份额提升阶段。我们选取中微公司、盛美上海、华海清科、芯源微作为可比公司，四者均为 A 股半导体设备细分赛道头部企业，在业务结构、下游客户和成长阶段上与公司具有较强可比性。根据 Wind 一致预期，可比公司2025-2027 年平均市盈率分别为 71.9646.9134.28 倍。同期北方华创总市值约3,234.50 亿元，我们预测其 20252027 年归母净利润分别为 72.70 亿元、95.26 亿元和 118.66 亿元，对应市盈率 44.4933.9527.26 倍。考虑到公司在刻蚀、薄膜沉积等核心工艺设备上的技术领先优势、国内半导体设备国产替代的广阔空间，我们认为当前估值处于合理偏低区间，具备较高的中长期配置性价比。首次覆盖，给予“买入”评级。爱建证券综合其他
