> 数据图表各位网友请教一下纺服制造人工成本占比较高2025-12-2（二）纺织制造链：锚定龙头，关注国际品牌新品节奏及库存水位东南亚国家服饰出口表现好于中国，海外产能布局成熟的龙头企业仍具备先发优势。从商业模式看，纺织制造为劳动密集型产业，人工成本占比较高，且中国上游及中游纺织制造头部企业东南亚产能布局成熟，部分企业对美敞口已通过海外工厂充分覆盖，全球范围内难以找到替代供应链。其次，品牌端加价倍率较高，订单一般采用成本加成法，关税压力有望顺利向终端传导。华创证券综合其他
