> 数据图表谁知道速冻板块扣非净利率已从高点回落2025-12-21）速冻：竞争好转，需求或成弹性近几年行业格局恶化，板块极致承压。速冻食品行业 20-22 年大量资本开支，导致 23-25年供给端持续扩张，而需求端由于餐饮景气回落，近年来明显承压，因而速冻行业格局恶化，从上市公司报表来看，三全、千味净利率均较高点下降明显，而海欣、惠发等持续亏损，安井压力亦在 25 年明显传导至利润表上。同时由于增速下降、利润率下滑等等，板块标的估值普遍回落到历史较低水平。华创证券大消费
