> 数据图表如何看待SW汽零板块：25Q2收入同环比增速低于β2025-9-2SW汽零板块：25Q2收入同环比增速低于β 收入端：25Q2申万汽车零部件板块收入为3835.7亿元，同比+7.6%，环比+7.2%，同期乘用车批发销量同比+13%，环比+10.8%，25Q2零部件板块收入增速弱于β预计受1）行业竞争加剧车企返利、供应链年降压制；2）海外项目受关税政策延迟交付，出口短期承压。仍然看好国产替代+品类拓宽与客户结构优化+平台化延伸下零部件板块长期成长。图表：SW汽车零部件板块营收和同比增速图表：汽零板块营收增速（左）VS乘用车批发销量同比增速（右）4,500.04,000.03,500.03,000.02,500.02,000.01,500.01,000.0500.00.060%50%40%30%20%10%0%-10%-20%60.0%50.0%40.0%30.0%20.0%10.0%0.0%-10.0%-20.0%1Q022Q023Q024Q021Q122Q123Q124Q121Q222Q223Q224Q221Q322Q323Q324Q321Q422Q423Q424Q421Q522Q5280.0%60.0%40.0%20.0%0.0%-20.0%-40.0%-60.0%收入（亿元）SW汽车零部件收入同比增速乘用车批发销量同比增速SW汽车零部件收入同比增速资料来源：wind、中泰证券研究所24中泰证券综合其他
