> 数据图表想问下各位网友表：主要啤酒上市公司中报业绩总结 2025-9-22025 年中报表现：结构分化加剧，成本红利显现 2025 年上半年，啤酒行业在消费场景修复不及预期的背景下，呈现明显的结构性分化特征。行业整体产量同比下跌 0.3%，吨价基本持平。除去百威亚太的五家主要啤酒上市公司合计收入同比增长 2.8%，销量同比增长约 2.2%，加权平均吨价增速约0.6%。 分化进一步加剧，头部企业韧性凸显。从营收表现看，燕京啤酒（6.37%）、珠江啤酒（7.1%）表现突出，青岛啤酒（2.1%）、华润啤酒（2.6%）温和增长，重庆啤酒（-0.2%）、百威中国（-9.5%）有所承压。结构升级持续推进，成本红利释放盈利弹性。从盈利能力看，各公司毛利率普遍提升 2-3 个百分点，主要受益于：1）成本红利延续：原材料价格下行，多数公司吨成本下降 3-5%。2）产品结构优化：中高端产品占比提升，燕京 U8、华润喜力、珠江 97 纯生等大单品表现亮眼。3）费用管控优化：数字化管理和精细化运营降低费用率。费投趋于理性，运营效率提升释放盈利弹性。各公司在费用投放方面更趋理性化，销售费用率整体保持平稳。燕京啤酒销售费用率下降 0.54pct 至 10.33%，管理费用率下降 1.06pct 至 10.35%青岛啤酒销售费用率 基 本 持平 ， 管理 费 用 率仅 微升 0.01pct 珠 江 啤酒 销 售 费用 率 下降 0.10pct 至14.29%。海通国际大消费
