> 数据图表想问下各位网友近年来 A 股自由现金流占比逐步趋稳，波动率中枢降低2025-12-2A 股权益资产质量提升，交易波动率将明显降低。近年来 A 股的资产定价逻辑发生了本质变化：以往缺乏自由现金流支撑的资产多依赖产能周期与库存周期博弈，波动较大而近年来 A 股整体自由现金流生成能力趋稳，2020 年以来全 A 非金融自由现金流比例基本稳定在 2025%区间，自由现金流比例提高意味着企业盈利更具可持续性和可预测性，减少了对融资环境和短期景气周期的依赖，从而弱化了股价对宏观扰动的敏感性，增强了估值稳定性。同时企业持续分红与 ROE 提升能力增强，有助于降低价格波动，推动市场走向成熟。华创证券综合其他
