> 数据图表怎样理解中美日三国再通胀牛市期间 M1 环比变化2025-12-2再通胀牛市高看一线，再通胀过程中走出的股票牛市是货币宽松的表达，向来迅猛。我们此前在中期策略再通胀牛市的中场切换中对中美日三国再通胀牛市进行复盘，从历史经验来看，各国再通胀牛市 2 年内指数涨幅均值 101%，若本轮牛市起点按上证指数2689 点来算，则对应指数有望挑战十年前高。之所以此类牛市涨幅较大，是基于此类牛市的起点往往指向 M1M2 拐点，而牛市上半场金融再通胀的过程本质是货币宽松的呈现此后随着业绩的不断恢复，使得牛市的进程得以进一步延续，转向实物再通胀的阶段。华创证券综合其他
