> 数据图表请问一下近两月估值分位回落个股风格偏向小市值2025-12-2剩余流动性放缓，高估值及小盘因子或承压。基于对剩余流动性的观察，我们认为未来一年市场的流动性或趋紧、估值因子的影响力将减弱，而部分缺乏成长支撑的高估值与小盘股在当下可能已经触及估值上限。过去一年 M2-社融存量显著走阔，类似 2013-15 年牛市的情况若参考 2016-18 年的市场环境，随着社融回升、通胀恢复，剩余流动性将逐步回落，对中小市值品种形成估值压力。过去两个月剩余流动性边际回落，申万高市盈率申万低市盈率、国证 2000上证 50 由升转降，表明高估值、小市值因子明显承压统计近两个月估值分位下降（10 pct）的个股，其整体风格偏向小市值、26E 整体增速不高。此外，当前上证指数的估值已不算便宜，以静态视角来看已处于高估区间。因此在剩余流动性趋缓环境下，未来一年估值类因子或整体承压。华创证券综合其他
