> 数据图表想问下各位网友2012 年之前日本财政政策在扩张和紧缩之间不断摇摆2025-12-2对内防范财政过早退出风险，对外防范全球贫富分化的民粹风险。政策风险主要可归纳为对内与对外两个维度。对内需警惕政策退坡风险，即在经济初现企稳后政策支持力度过早或过快收缩。日本在 19902010 年间即为典型案例：在经济阶段性回升后，财政赤字率往往出现边际下调，但在遭遇外部冲击（如 1997 年亚洲金融危机）后，因政策缓冲不足导致经济二次探底，救助效果不彰，19951998 年期间表现尤为典型。对我国而言，尽管政策持续性与协调性显著增强，但仍需关注政策节奏平滑性。此外，对外则需重视全球贫富差距扩大所带来的政治不确定性。过去几年海外资产价格大幅上涨加剧了财富的集中，可能激化民粹情绪与地缘紧张，进而对全球资本流动、贸易环境乃至市场风险偏好构成扰动。华创证券综合其他
