> 数据图表怎样理解“机器人&液冷赛道”首选【拓普集团 】2025-12-2“机器人&液冷赛道”首选【拓普集团 】◼ 推荐逻辑：1、Tier 0.5配套模式持续推进，深度绑定国际大客户、华为赛力斯、小米、比亚迪、蔚来、理想和吉利极氪等优质客户，充分受益全球新能源汽车发展；2、持续推进平台化战略，扩充产品线，汽车业务拥有8大系列产品，单车配套金额约3万元；3、机器人执行器卡位核心客户，市场空间广阔；4、拓展液冷，与华为、NVIDIA等客户积极对接，截至2025H1，热管理在液冷、机器人等的应用订单达15亿元。◼ 2026年核心增量：公司广泛绑定各大新能源汽车客户，充分受益于全球新能源渗透率持续提升。国际大客户、赛力斯、小米、理想等客户销量增长及后续新车型将贡献公司2026年的核心收入增量；2026年机器人有望实现从1-10，公司布局早+技术储备扎实，有望充分受益。◼ 盈利预测：2025-2027年归母净利润的预测为28.13亿元、36.98亿元、46.50亿元。◼ 风险提示：下游客户销量不及预期；新项目开拓不及预期；原材料价格上涨超预期。表：拓普集团核心财务指标及预测（单位：亿元）数据来源：Wind，公司公告，东吴证券研究所预测43东吴证券科技传媒
