> 数据图表咨询大家2015 年起模拟库存系数2025-12-12 自主新能源占比上升对库存的影响：2026 年预计将继续增加库存。由于自主车企相较于合资车企，整体拥有相对更高的库销比，而新能源品牌或车型销售中，仅部分采取直销模式，因此当自主新能源销量占比越来越高，行业总库存以及库销比将受到该结构性变化的影响而上升。因此，我们建议后续观察行业库存变化时，将燃油和新能源分开看，且建议更加关注库存系数指标，而非库存绝对值。我们预计 2025年末新能源库存同比50 万辆，2026 年末同比15 万辆。华创证券综合其他
