> 数据图表各位网友请教一下2015-2025 年近两轮燃油购置税优惠及以旧换新政策下乘用车零售销量及增速（万辆、%）2025-12-1燃油购置税优惠政策在年底结束，透支效应叠加季节性淡季通常让 Q1 销量数据表现较差。随着春节后车企营销动作、产品周期的渐次展开，同比下滑趋使逐渐收敛：2017 年6 月零售转正，2023 年跨期对比 2021 年销量在 5 月零售转正。预计新能源购置税政策退坡影响幅度小于此前类似政策，但影响节奏或相似。新能源购置税作为产业扶持政策，从 2014 年推出后主体内容一直延续至今。按照 2023 年的政策指引，2026 年新能源购置税将发生退坡，减按 5%征收。我们预计 2025 年新能源零售约1262 万辆18%、渗透率约 54%。类比燃油购置税退坡情况，考虑新能源产品力的相对优势，以及总量占比，2026 年新能源购置税退坡的透支效应或小于燃油购置税退坡的透支效应。但节奏上或相似：26Q1 春节前透支效果较大、26Q2 向上恢复。华创证券综合其他
