> 数据图表咨询大家1Q24-4Q25 汽车主要原材料季度涨价情况（元吨）2025-12-1整车方面，市场较为担心碳酸锂涨价的影响，但在 2021 年价格最高翻 4-5 倍的情况下，乘用车毛利率下降幅度也仅在 1-2PP 之间，我们认为当前价格变动下整体风险可控。零部件方面，4Q25 冷轧板、橡胶、聚氯乙烯均价同环比均有下降，压力不大而铜、铝均价的环比涨幅也远不如 2021 年前后原材料大涨的时期。同时，上一轮原材料涨价启动前的 1Q20，铝、铜均价在 1.3 万、4.5 万元吨，本次连续两个季度上涨前的 2Q25 均价在2.0 万、7.7 万元吨，再现当年的涨价幅度可能性不大。另外，零部件企业与下游关于原材料的调价周期较 2021 年也有缩短，风险敞口变小。综合看，零部件面临的压力也有限。华创证券综合其他
