> 数据图表想关注一下1Q20-3Q25 A 股零部件企业财务费率（%）2025-12-1随中国汽车企业海外业务扩张，汇率波动对盈利的影响加大。中国零部件先于乘用车企业开始海外拓张，历史上受美元、欧元汇率影响便不小，因此历史上能看到包含汇兑损益的财务费率在零部件企业中的波动要明显大于乘用车企业。2022 年后至今，越来越多零部件公司先后于墨西哥、泰国新设工厂，近 1 年墨西哥比索的汇率波动已开始影响部分公司的盈利水平，预计未来 1-2 年泰铢汇率对零部件的影响也会逐渐显现。乘用车企的出口提速始于疫情后的全球供应链错配，尤其以出口俄罗斯市场的爆发为标志，近 1-2 年欧洲市场出口也在快速增长。2025 年前两个季度，欧元、卢布均持续升值，导致乘用车企获得数额不小的汇兑收益，未来应持续关注乘用车海外重点市场汇率对盈利影响。华创证券综合其他
