> 数据图表如何看待2019-2024 年历年 12 月债市各品种收益率涨跌幅情况2025-12-1（6）2024 年：快速下行。12 月初非银同业活期存款利率调降打通利率传导堵点，政治局会议通稿中货币政策基调由“稳健”转向“适度宽松”，同时针对稳增长加码的增量信息不足，叠加基本面数据不及预期，年末抢跑行情启动，债市出现极强的学习效应，快牛行情演绎。总结而言，12 月进入债市顺风期，近年多有机构“抢跑”行情，债市胜率全年最高，达到 100%，收益率季节性下行结构上，利率表现好于信用债。资金层面，年末央行投放较为积极，但同时受跨年因素影响，资金价格分层压力突出，R-DR 资金价格季节性走扩，平均幅度在 25BP。华创证券综合其他
