> 数据图表怎样理解2019-2024 年历年 12 月 1 年、10 年国债收益率走势情况2025-12-1（1）利空因素：一是基金销售费率新规正式稿尚未落地，关注其最终内容以及银行理财等资金是否会相应调整操作。二是“准财政”工具和新增地方政府债务限额可能在数据层面有所显现，但前期市场预期充分定价之下，数据后验对情绪的扰动可能有限。（2）利多因素：一是年末配置行情仍值得期待，不过降息预期不足情况下交易型资金驱动的下行幅度需理性看待。二是 11 月政府债集中发行后，年内政府债待发额度有限，12 月供给压力有限。三是临近年末央行投放偏积极，资金大幅收敛的风险有限。华创证券综合其他
