> 数据图表咨询下各位12 月行情主要来自于货币条件和机构行为驱动2025-12-1尽管我们较为期待年末债市行情表现，但从 11 月末的市场表现和机构操作来看，今年的跨年行情或难有显著空间。如前所述，年末行情表现一方面取决于市场对于年末及来年宽松政策预期的期待，但是今年下半年以来央行政策表态较为审慎，更加强调发挥已有政策效果、疏通政策传导路径，因此市场对于货币政策降息操作的预期发酵不如往年。华创证券综合其他
