> 数据图表如何解释1.12025-12-31.1基本面复盘行情复盘2025年Q1-3上市银行归母净利润同比增长1.5%，预计2025年全年上市银行归母净利润同比增长1.8%，好于此前预期，主要由于国有行、城商行、农商行业绩好于预期。• 资产增速超预期：部分经济发达地区信贷需求好于预期，债券配置力度加大，中小银行资产增速好于预期。• 息差改善超预期：监管呵护息差意图明确，存款利率调降幅度大于贷款，各类型银行息差改善幅度均好于预期。• 中收改善超预期：受权益市场升温以及存款搬家趋势影响，代销、理财等业务回暖，各类型银行中收改善幅度均好于预期。• 其他非息超预期：固收市场深度回调，其他非息收入预期较为悲观。但得益于外汇收入提升以及波段操作，国有行其他非息收入增速显著好于预期。上市行国有行股份行城商行农商行25E25E25Q1-325E25E25Q1-325E25E25Q1-325E25E25Q1-325E25E25Q1-3去年预测目前预测实际去年预测目前预测实际去年预测目前预测实际去年预测目前预测实际去年预测目前预测实际归母净利润增速营收增速规模增速0.9%-1.1%8.4%1.8%1.2%9.0%1.5%0.9%9.3%-0.1%-1.3%9.7%1.4%2.5%9.7%1.2%1.9%1.7%0.6%-0.2%-1.3% -2.6% -2.6%10.0%4.4%5.1%4.9%5.9%1.5%9.8%7.0%3.9%6.9%4.8%-1.0%-3.2%14.8% 16.1%5.6%3.9%0.6%6.8%3.6%0.0%7.6%单季净息差1.28% 1.32% 1.30% 1.24% 1.26% 1.24% 1.40% 1.47% 1.44% 1.26% 1.34% 1.31% 1.39% 1.45% 1.43%利息净收入增速-0.9%中收增速其他非息增速0.2%-3.7%0.5%4.4%2.2%4.6%5.4%信用成本0.67% 0.67% 0.69% 0.53% 0.53% 0.57% 1.03% 1.00% 0.98% 0.83% 0.88% 0.90% 0.65% 0.69% 0.56%数据来源：wind，浙商证券研究所。5-2.9% 24.9% 23.9% -4.4% -18.8% -12.1% -4.8% -18.9% -11.7% -4.4% -2.5% -1.6%-0.6% -1.3% -1.1% -2.0% -0.8%0.0%5.8%5.9%0.0%1.0%1.2%-0.9%1.3%3.3%5.0%11.7% 10.3% -3.1%8.3%8.8%0.0%1.2%3.5%0.1%3.9%浙商证券综合其他
