> 数据图表咨询大家1.22025-12-31.2行情复盘行情复盘2025年以来A股银行板块累计上涨14.5%，跑输沪深300 1.8pc。H股银行上涨37.2%，表现明显优于A股。• 节奏上，银行行情前高后低。（1）银行指数上半年连续上涨，且整体跑赢沪深300。上半年市场避险情绪较强，银行板块整体占优。年初以来至7月10日，银行板块累计上涨22.8%，跑赢沪深300指数20.9pc。（2）三季度以来市场风险偏好提升，加之主力机构影响，银行股整体回落，跑输沪深300。7月11日以来，银行板块累计下跌6.8%，跑输沪深300指数20.9pc。• 个股上，港股银行明显占优。2025年以来港股银行累计涨幅37.2%，跑赢A股银行22.7pc，涨幅排名前十个股中，除农行A股、厦门银行外，其余8个均为港股银行，主要得益于险资持续入市。险资举牌的农行A、中信H、农行H、招行H、建行H涨幅均超过30%；基本面优的青岛H、重庆H涨幅超过40%；估值较低且股息率较高的渝农H、民生H涨幅为42%、35%。2025年以来银行涨幅与沪深300相近A 股银行沪深30025.0%20.0%15.0%10.0%5.0%0.0%-5.0%2025年初以来港股银行涨幅最大37.2%21.0%14.5% 13.0% 12.8% 11.8%40.0%30.0%20.0%10.0%0.0%2025年初以来银行板块涨幅前十个股60.0%50.0%40.0%30.0%20.0%10.0%0.0%56%47%44%42% 41% 40% 37% 36% 35% 34%A行农H岛青H庆重H农渝H信中H行农H行招门厦H生民H行建数据来源：wind，浙商证券研究所。注1：统计时间截至2025年12月1日。注2：A股银行取银行(长江)指数，H股银行取银行HK(中信)指数。注3：涨幅前十个股取内地银行。6浙商证券综合其他
