> 数据图表想问下各位网友2.22025-12-32.2业绩：息差拖累有望改善经营基本面视角预计2026年中小行息差韧性好于大行，主要考虑中小行中长期贷款占比小，同时负债成本改善空间大。累计息差预测25A24A25Q125H125Q1-3类型26A国有行 1.44% 1.33% 1.31% 1.30% 1.30% 1.27% 1.26% 1.26% 1.25%股份行 1.64% 1.57% 1.55% 1.56% 1.58% 1.59% 1.59% 1.58% 1.57%城商行 1.54% 1.50% 1.46% 1.46% 1.46% 1.47% 1.46% 1.46% 1.45%农商行 1.61% 1.52% 1.51% 1.51% 1.52% 1.51% 1.50% 1.50% 1.49%上市行 1.49% 1.40% 1.38% 1.38% 1.38% 1.36% 1.35% 1.35% 1.34%26Q1-326H126Q1类型24A国有行 -16.6 股份行 -17.9 城商行 -13.5 农商行 -17.1 上市行 -16.625Q1-14.8 -7.9 -7.8 -13.5 -12.7累计息差同比降幅（bp）25H1-14.2 -10.1 -9.5 -12.7 -12.925Q1-3-14.3 -8.6 -9.0 -11.3 -12.625A-13.5 -5.8 -7.2 -9.3 -11.326Q1-6.0 2.2 -3.3 -1.5 -3.9累计息差同比变化（%）26H1-5.2 3.1 0.1 -1.4 -2.926Q1-3-4.4 1.7 0.0 -1.5 -2.726A-5.4 -0.8 -1.4 -2.4 -4.024A25Q125H125Q1-3类型26A国有行 -10.3% -10.0% -9.7% -9.9% -9.4% -4.5% -4.0% -3.4% -4.1%股份行 -9.9% -4.8% -6.1% -5.2% -3.6%-0.5%1.4%-6.1% -5.8% -4.7% -2.2%城商行 -8.1% -5.0%-0.9%-7.7% -6.9% -5.8% -1.0% -0.9% -1.0% -1.6%农商行 -9.6% -8.2%上市行 -10.0% -8.3%-8.5% -8.4% -7.6% -2.8% -2.1% -2.0% -2.9%2.0%0.1%1.1%0.0%26Q1-326H126Q125A单季息差预测25Q425Q225Q124Q425Q3类型26Q4国有行 1.41% 1.33% 1.30% 1.28% 1.30% 1.25% 1.24% 1.25% 1.25%股份行 1.59% 1.57% 1.54% 1.59% 1.62% 1.57% 1.57% 1.57% 1.57%城商行 1.51% 1.50% 1.42% 1.46% 1.48% 1.45% 1.45% 1.45% 1.45%农商行 1.56% 1.52% 1.51% 1.51% 1.53% 1.49% 1.48% 1.49% 1.49%上市行 1.46% 1.40% 1.36% 1.36% 1.38% 1.34% 1.33% 1.34% 1.34%26Q126Q226Q3单季资产收益率预测25Q325Q425Q225Q124Q4类型26Q4国有行 3.04% 2.84% 2.74% 2.66% 2.62% 2.52% 2.47% 2.44% 2.42%股份行 3.47% 3.29% 3.18% 3.14% 3.09% 2.99% 2.94% 2.91% 2.88%城商行 3.60% 3.41% 3.25% 3.21% 3.16% 3.05% 3.00% 2.97% 2.94%农商行 3.30% 3.17% 3.10% 3.03% 2.98% 2.88% 2.82% 2.79% 2.77%上市行 3.18% 2.99% 2.88% 2.81% 2.77% 2.67% 2.62% 2.59% 2.57%26Q126Q226Q3单季负债成本率预测25Q325Q425Q225Q124Q4类型26Q4国有行 1.80% 1.66% 1.59% 1.51% 1.45% 1.39% 1.34% 1.31% 1.29%股份行 1.95% 1.81% 1.71% 1.60% 1.53% 1.47% 1.42% 1.38% 1.36%城商行 2.07% 1.89% 1.82% 1.74% 1.67% 1.60% 1.55% 1.51% 1.49%农商行 1.87% 1.76% 1.69% 1.61% 1.55% 1.48% 1.43% 1.38% 1.36%上市行 1.86% 1.71% 1.64% 1.56% 1.49% 1.43% 1.38% 1.35% 1.32%26Q126Q226Q3数据来源：wind，浙商证券研究所。样本包含38家主要上市样本银行，取平均期初期末平均生息资产口径，由于实际存贷款重定价周期和期限分布结构测算结果和实际情况可能有差异，仅供参考。粉色底纹为预测值。14浙商证券综合其他
