> 数据图表怎样理解中国经济：26年通胀CPI预计低位温和回升，核心通胀或延续修复2025-12-3中国经济：26年通胀CPI预计低位温和回升，核心通胀或延续修复 测算拟合结果显示我国CPI贡献支持发生转变，居民消费由住房、食品转为更追求个性化商品服务 (如金饰等)； 我们认为26年通胀大概率维持低位回暖，CPI整体呈“低通胀温和回升”的结构，食品端是波动源； 若线下消费氛围进一步复苏，核心CPI预计能连续维持在1%的水平进一步修复。食品端波动项较大，但服务支持核心CPI(%)1086420(2)(4)5/80024/90023/01022/11021/210221/210211/310201/41029/51028/61027/71026/81025/91024/02023/12022/22021/320221/320211/420201/5202CPICPI除食品核心CPI(%)CPI走势情景假设*6543210(1)(2)8/810221/81024/91028/91024/02028/020221/91024/12028/120221/020221/12024/22028/220221/22024/32028/320221/32024/42028/420221/42024/52028/520221/52024/62028/6202CPI环比-0.1环比0环比0.1环比0.2模拟拆分*通胀贡献分项(%)6543210(1)(2)06/1610/17食品烟酒交通和通信02/19衣着06/2010/21住房教育文化娱乐医疗保健02/2306/2410/25生活用品及服务其他商品和服务模拟拆分*通胀贡献均值食品烟酒 衣着 住房生活用品及服务交通和通信教育文化娱乐医疗保健其他商品和服务疫情前0.980.08 0.290.02(0.03)0.250.350.04疫情中0.96(0.02) 0.03(0.00)0.160.190.050.01疫情后 (0.08) 0.07(0.02)(0.01)(0.24)0.160.060.11最新(0.52) 0.11(0.01)0.07(0.17)0.090.100.33数据来源：综合媒体，国家统计局，建银国际；数据截至2025-11-25；*模拟拆分通过对8项CPI大类构成赋予权重之后进行拟合，Rsquare=0.984084479；情景假设以2001/1=100进行同比/环比拆分测算。13建银国际证券综合其他
